Криптовалюта мертва? Разбираем мифы и реальность.

С момента появления биткойна в 2009 году криптовалюты остаются спорной темой в мире финансов уже более десяти лет. Криптовалюта, которая начиналась как экспериментальная идея, с тех пор превратилась в огромную индустрию с оборотом в триллион долларов. Криптовалюты остаются под пристальным вниманием регуляторов, трейдеров, инвесторов, энтузиастов технологий и даже широкой общественности.

Несмотря на высокий статус криптовалюты на рынке, многие финансовые эксперты по-прежнему относятся к ней настороженно. Основные опасения связаны с регулированием, волатильностью рынка, безопасностью и неудачными попытками полностью интегрировать криптовалюты в экономику.

В последнее время (особенно в последние два года) криптовалюты переживают одни из самых тяжелых периодов. От краха торговых гигантов вроде FTX до многочисленных обвинений, выдвинутых SEC против таких крупных компаний, как Binance и Coinbase, общественность задается вопросом: что именно происходит с криптовалютами?

Известный технологический инвестор Чамат Палихапития в своем подкасте в начале этого года заявил, что «криптовалюты в Америке мертвы». Так мертва ли криптовалюта? Ограничивается ли смерть криптовалют Америкой? Какие признаки будут означать смерть криптовалют? Случились ли они? В данной статье постараемся ответить на все ваши вопросы о криптовалютном рынке.

Волатильность рынка и проблемы в мире криптовалют

Во всем мире криптовалюты заслужили репутацию очень волатильных активов. Многие финансовые эксперты часто называют волатильность криптовалют их главной проблемой.

Что именно означает волатильность актива?

Волатильность рынка - это состояние, при котором цена актива очень быстро и значительно колеблется на рынке. Часто цены на эти активы очень быстро растут и так же быстро падают в мгновение ока.

В то время как колебания цен на традиционных финансовых рынках обычно более постепенны, криптовалютный рынок известен своей высокой волатильностью.

Высокая волатильность криптовалютного рынка обусловлена многими факторами. Некоторые из них включают:

• Настроения инвесторов
• Ранняя стадия и медленное принятие
• Новости о технологическом прогрессе
• Геополитические события
• Плохое регулирование
• Спекуляции участников рынка
• Манипулирование рынком
• Проблемы с ликвидностью
• Отсутствие фундаментальной стоимости, среди прочего.
  

Проблема высокой волатильности криптовалют привела к тому, что многие участники рынка потеряли доверие к криптовалютному рынку, что, в свою очередь, повлияло на его долгосрочный успех и жизнеспособность.

Однако высокая волатильность - не единственная проблема, с которой сталкивается криптовалютный рынок. К числу других популярных проблем относятся:

• Криптовалюты не смогли доказать, что они являются «тихой гаванью» или что они могут бороться с инфляцией. В период с 2010 по 2022 год биткойн, самая популярная криптовалюта, зафиксировал 27 эпизодов просадки на 25 % и более. Это очень малообещающе, поскольку сравнение с рынками акций и сырьевых товаров показывает, что на этих рынках такое случалось лишь однажды.
• Отсутствие четко определенного и единообразного глобального регулирования криптовалют.
• Доходность биткоина с поправкой на риск была не утешительной с 2020 года, более позитивно коррелируя с американскими акциями и облигациями.Криптовалюты постоянно вступают в противоречие с целями экологического, социального и управленческого менеджмента (ESG). Например, процесс подтверждения транзакции требует энергии достаточной для питания среднего американского дома в течение двух месяцев.

Регуляторные риски на криптовалютном рынке

Криптовалюта остается самой популярной темой при обсуждении финансовой децентрализации, инноваций и конфиденциальности. Возможно, именно эти уникальные особенности криптовалюты являются причиной ее постоянных проблем с регулирующими органами. Хотя, справедливости ради, следует отметить, что правительство не совсем ограничивает криптовалюты. Правительства многих стран полностью приняли криптовалюту. Однако многие правительства по всему миру не могут найти оптимальный подход к обеспечению полного регулирования криптоиндустрии. Честно говоря, прямого решения этой проблемы не существует. Это неотъемлемый риск криптоиндустрии. Именно поэтому правительства некоторых стран решили ввести строгие правила регулирования операций на криптовалютном рынке, а некоторые и вовсе запретить их.

Похоже, что глобального консенсуса или позиции по поводу принятия криптовалют не существует. Путешествуя по разным странам, вы заметите, как разнятся правила регулирования криптовалют.

Есть несколько причин, по которым правительства настаивают на полном регулировании криптоиндустрии. Это связано с множеством рисков, связанных с плохим регулированием криптовалютной индустрии. Некоторые из них включают:

• Потенциальное использование криптовалют для незаконной деятельности
• Мошенничество
• Уклонение от уплаты налогов
• Плохая защита прав потребителей
• Международная координация
• Конфиденциальность данных, среди прочего
  

Давайте рассмотрим самые свежие проблемы регулирования в криптовалютной индустрии за последние 2-3 года, которые многие назвали "криптозимой".

FTX, гигант криптовалютной торговли, подал заявление о банкротстве в ноябре 2022 года, несмотря на его оценку в $32 млрд в феврале 2022 года. Сэм Бэнкман-Фрид, основатель компании, в настоящее время находится под судом по обвинению в обмане клиентов.

Другой криптоброкер Genesis также подал заявление о защите от банкротства, задолжав кредиторам более $3 млрд.

Ранее в этом году SEC выдвинула 13 обвинений в неправильном обращении с клиентскими средствами и других преступлениях уже против Binance .

Среди других компаний, пострадавших от так называемой "криптозимы", замечены BlockFi, Three Arrows Capital, Voyager Digital и Terra Network.

Некоторые из стабильных монет, такие как Luna и Terra USD, также потерпели крах в начале прошлого года.
Многие из тех компаний, которые пали во время "криптозимы", потерпели крах только потому, что их клиенты неуклонно теряли веру в них.

Стабильность рынка и долгосрочная жизнеспособность

За последние несколько лет во всем мире произошел массовый всплеск распространения криптовалют. Помимо биткойна, было представлено множество других криптовалют, каждая из которых имела свои уникальные особенности. Капитализация рынка с тех пор также стремительно выросла благодаря инвестициям многих институциональных игроков и инвесторов.

В большинстве своем рынок остается относительно стабильным в течение последних нескольких лет. Основным фактором, способствующим такой стабильности, является, конечно же, интерес и принятие криптовалюты институциональными инвесторами. Многие традиционные финансовые институты и состоятельные люди стали использовать криптовалюты. Такое принятие узаконило и стабилизировало криптовалютный рынок лучше, чем в предыдущие годы.

Рынок также стал более зрелым в различных аспектах. Он стал более структурированным, мы видим повышение ликвидности и развитие финансовых инструментов, предназначенных для минимизации рисков, таких как фьючерсы и опционы на биткоин. Рынок также стал более зрелым, приняв более совершенную инфраструктуру и методы обеспечения безопасности, чем в прежние времена. Усилия регуляторов в криптоиндустрии позволили сократить количество мошеннических действий и несоблюдения требований законодательства.

Гипотетические сценарии

К настоящему моменту мы узнали, как зародилась криптоиндустрия, с какими проблемами она столкнулась и на каком этапе развития находится сейчас. Однако что именно может привести к значительному упадку или гибели криптовалют? При каком сценарии можно считать, что криптовалюта мертва?

Массовое внедрение цифровых валют центральных банков (CBDC)

Не новость, что ряд центральных банков по всему миру изучают возможность создания своих цифровых валют. На данный момент исследования показали, что около 130 стран (примерно 98 % мировой экономики) рассматривают возможность создания цифровых версий своих валют. Около 11 стран, некоторые страны Карибского бассейна и Нигерия, уже запустили свои CBDC. Китай уже начал пилотное тестирование, а Индия и Бразилия планируют запустить свои цифровые валюты в следующем году.

Таким образом, в случае, если эти CBDC наберут обороты и станут предпочтительным цифровым средством обмена, они могут затмить существующие криптовалюты, поскольку имеют юридическую поддержку правительства. Эти CBDC, принадлежащие правительству, могут предложить лучшую безопасность и соответствие нормативным требованиям, что может устранить необходимость в децентрализованных криптовалютах.

Технологические достижения за пределами блокчейна

Криптовалюты в основном построены на технологии блокчейн. В случае, если мир будет развиваться за пределами блокчейна, криптоиндустрия может столкнуться с серьезной проблемой. Например, говорят, что новейшие квантовые вычисления способны взломать существующие методы шифрования. Что же произойдет с криптоиндустрией в таком случае?

Конвергенция регулирования и строгий надзор

В случае, если регуляторы по всему миру введут жесткие правила, препятствующие использованию криптовалют в масштабах стран в целом, криптоиндустрия может потерять большое количество пользователей и, как следствие, общую активность и ликвидность рынка.

Опровержения и контраргументы

Что касается спора о том, мертва криптовалюта или нет, многие криптоэнтузиасты твердо уверены, что нет - и, конечно же, с фактами. Они утверждают, что:

• Количество активных криптокошельков на различных блокчейнах составляет около 20 миллионов в месяц, в то время как три года назад их было всего 5 миллионов.
• Количество криптовалютных транзакций в месяц в настоящее время составляет почти 1 миллиард. 3 года назад этот показатель составлял 30 миллионов.Количество активных разработчиков в криптопространстве составляет в среднем около 27 тысяч в месяц, по сравнению с 20 тысячами в 2020 году.

Заключение

Будущее криптовалюты будет оставаться очень спорной темой в ближайшие годы. В этой статье мы рассмотрели возможность потенциальной «смерти» или падения криптовалютного рынка. Мы также обсудили проблемы криптовалютного рынка, сценарии, которые могут привести к упадку криптовалют, и факты, доказывающие рост криптовалют на протяжении многих лет.

Что касается окончательного вопроса о смерти криптовалют - время покажет.